美联储7月货币政策会议纪要显示 美国经济复苏面临高度不确定性

　　北京时间8月20日凌晨，美联储公布了7月会议纪要，会议纪要显示，美联储内部对经济前景面临的风险担忧加大。“美国经济前景的不确定性仍然非常高，经济的发展路径高度依赖于新冠肺炎疫情的变化进程和公共部门的应对措施。”会议纪要显示，数名官员表示需要采取更多的宽松举措用以促进经济复苏，部分官员则认为，需要采取强有力的财政政策，以鼓励劳动力市场迅速改善。

　　对于各界关注的是否会设定收益率曲线控制的问题，会议纪要提出，许多官员认为，在当前环境下，设定收益率上限和目标是没有必要的，但如果情况发生显著变化，这仍应是可以重新评估的一个选项。与此同时，一些美联储官员表示，如果新冠肺炎疫情持续下去，美金融稳定将面临潜在风险。

　　对经济前景担忧加大

　　此前，美国新冠肺炎疫情再度抬头，对美国经济多个方面带来影响：除了7月劳动力市场报告显示就业增长缓慢之外，最新消费者支出等数据阴晴不定，未出现进一步改善。会议纪要显示，由于受疫情的影响以及对家庭和企业的财政支持减弱，美国经济走势的不确定性非常高。

　　目前，美国两党仍在就新一轮财政刺激进行谈判，但预留给他们的谈判时间已经不多，早先多项短期救助措施正面临到期失效的境地。尽管美国总统特朗普试图单方面延长失业保险等举措，但他的行政命令只能部分缓解经济，美国民众可能需要数周的时间才能有所受益。经济学家预计，美国数以百万计的失业者将失去每周600美元的补助款，这可能会给条件较差的家庭带来更多压力。少数族裔工人和受教育程度较低的人更有可能失业。

　　会议纪要显示，美联储官员对此保持关注。“由于非裔美国人、西班牙裔和女性在低工资和服务业工作的比例较高，这部分人口在受到疫情影响出现经济困难人口中的比例较高。”与会者表示，今年春季通过的《护理法案》（CARES Act）所提供的财政支援对数以百万计的家庭提供了一定程度的经济援助，这非常重要。

　　需要更多政策扶持经济

　　会议纪要显示，数名美联储官员表示，需要采取更多的宽松政策以促进经济复苏，来促使通胀水平回到2%的目标。与此同时，“额外的财政政策支持”是7月例会中的一个主要讨论点。部分官员强调，“需要强有力的财政政策支持，以鼓励劳动力市场状况的迅速改善”。一些官员还表示，由于一些刺激措施在就业市场依然疲弱的背景下即将到期，额外的财政援助可能对支持弱势家庭、进而在未来一段时间内支持更广泛的经济增长很重要。不过，在短期内美联储官员们对政府是否会提供额外的帮助并不确定。

　　针对早先市场热议的美联储是否会设定收益率曲线控制的问题，会议纪要显示，美联储官员详细讨论了在美国国债收益率已接近历史低点以及潜在成本之际，是否有必要实施这一政策。会议纪要提出：“许多与会者认为，在当前环境下，设定收益率上限和目标是没有必要的，但如果情况发生显著变化，这仍应是委员会可以重新评估的一个选项。”会议纪要公布后，长期美国国债小幅遭抛售。30年期美国国债收益率上涨至1.4238%，而基准10年期国债收益率上涨至0.6801%。

　　美国金融稳定面临潜在风险

　　自今年早些时候新冠肺炎疫情暴发引发金融市场恐慌以来，美国资本市场已经出现大幅反弹。本周，标准普尔500指数触及3月中旬以来的新高。然而，考虑到美国疫情的反复，投资者对包括美股在内的风险资产上涨一直保持谨慎和怀疑的态度。美国银行最新的一份调查显示，越来越多的基金经理对当前的风险资产估值感到担忧。

　　会议纪要显示，官员们在7月例会上警告称，美国金融脆弱性是“值得注意的”。他们特别提及了尽管空置率有所上升，但商业地产价格仍在继续上涨。同时，会议纪要显示，一些美联储官员暗示，他们担心，如果疫情持续下去，美国金融稳定将面临潜在风险。“银行和其他金融机构可能面临巨大压力。”同时，这些官员还表示，企业已借入大量资金，而政府正在发行巨额债券，这可能令美国国债市场的运作承压。