国际原油需求持续疲弱

今年全球范围内新冠肺炎疫情的暴发，迫使全球开启遏制疫情蔓延的“大封锁”。全球经济陷入衰退，人员与物品的自由流动受到明显限制，运输、旅游以及航空相关行业受到显著冲击。而与之密切相关的全球原油需求也受到拖累，出现了明显下降。

　　在需求受挫的情况下，为支撑国际原油价格，石油输出国组织（OPEC）与非OPEC产油国共同组成的“OPEC+”，通过实施大规模的减产协议，试图在供给端减轻国际原油价格面临的下行压力。然而，从目前的情况看，虽然控制供给可以在短期内对稳定油价起到一定作用，但在需求不振的情况下，国际原油市场整体情绪依然低迷。

　　从目前的情况看，国际原油价格正在“疫情”与“疫苗”两方面的消息交替影响下持续震荡。截至11月18日，受到新冠疫苗利好消息影响，国际油价集体上涨，WTI原油期货上涨0.9%，报收于41.82美元/桶，ICE布伦特原油期货上涨1.3%，报收于44.34美元/桶。

　　疫苗消息提振原油需求效果有限

　　当前，全球经济依然笼罩在新冠肺炎疫情的阴霾之下，疫情在部分国家和地区仍在继续蔓延，美国、英国、意大利、法国、日本以及韩国的疫情形势均不容乐观。在一片灰暗之中，近两周接连宣布的有关新冠疫苗研发进展的好消息让国际原油市场感到一丝兴奋。若之后疫苗能够顺利研发和上市销售，这无疑将对全球经济以及国际原油需求复苏产生积极影响。

　　从疫情方面看，美国每日新冠肺炎确诊病例数仍在上升，欧洲地区多国也在疫情的二次冲击下不得不采取新一轮的封锁措施，这令本就不稳固的经济复苏根基再次动摇。对于国际原油价格而言，若疫情持续蔓延导致更长时间和更大规模的限制措施，势必将令基建、航空以及旅游等行业受到更多的负面影响，从而进一步对原油需求产生下行压力。

　　从疫苗方面看，近两周来，美国制药公司辉瑞(Pfizer)与德国的BioNTech以及美国生物技术公司Moderna先后宣布了各自疫苗研发的积极进展。本周三，辉瑞和BioNTech公司表示，三期临床试验的最终功效分析显示，其疫苗有效率达到95%，且显示出具备安全性的迹象。这些消息提振了市场对全球经济以及国际原油价格需求复苏的预期，推动油价上扬。

　　然而，疫苗利好消息对国际原油需求的提振效果实际上并没有那么好。美联储、欧洲央行以及英国央行主要官员近期均表示了对疫苗促进全球经济复苏的谨慎态度。国际能源署(IEA)表示，全球原油需求要到明年才有可能受到新冠疫苗问世的大幅提振。目前，要弄清楚疫苗何时上市以及如何让生活恢复正常还为时尚早。此外，OPEC也在最新的月报中下调了对今年全球原油需求的预期，在一定程度上反映出其对国际原油需求恢复不甚乐观的态度。

　　由此可见，目前市场、部分央行以及相关组织对疫苗对于全球经济的救助作用持有谨慎乐观的态度。在此情况下，国际原油需求出现迅速回升的可能性并不大。美国能源信息署（EIA）在11月10日发布的短期能源展望报告（以下简称“报告”）中表示，布伦特原油价格在10月下跌，原因是利比亚此前中断的原油生产恢复正常以及许多国家新冠肺炎病例开始增加，这可能会减少未来几个月的原油需求。

　　“OPEC+”增产计划或将延迟

　　在国际原油需求不振的情况下，稳定油价的重任继续落在了“OPEC+”的肩上。EIA在报告中预计，全球原油库存水平高企，且原油产能过剩，将限制油价上行压力，布伦特原油价格到2020年年底仍将维持在40美元/桶附近。

　　此前，“OPEC+”曾计划在明年1月，将现在实施770万桶/日的减产规模缩减至570万桶/日。然而，随着原油需求端下行压力逐渐加大，原油价格低迷，这一增产计划或将被推迟。“OPEC+”联合技术委员会认为，受到新冠肺炎疫情复燃引发新一轮封锁的影响，原油市场的风险偏向下行。因此，联合技术委员会建议，OPEC及其盟国的部长级联合监测委员会应考虑将增产计划推迟3至6个月。

　　“OPEC+”表示，自5月以来，全球原油产量减少了16亿桶，而2020年10月的减产执行率为101%。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，“OPEC+”必须准备好根据市场要求采取行动，并应该严格遵守减产协议。

　　对于“OPEC+”而言，推动国际原油市场达到供需平衡，并且支撑和稳定油价是其一直以来的目标。从目前的情况看，国际原油需求的回暖需要等待全球经济的复苏。11月15日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）正式得到15个成员国的签署。该协定的签署标志着世界上人口数量最多、成员结构最多元、全球规模最大的自由贸易协定正式达成。在疫情以及贸易保护主义逆风之下，RCEP的签署不但象征着多边主义和自由贸易的胜利，同时，预计将有助于推动全球贸易与经济的复苏，而油价则有可能随着经济的复苏而有所受益。

　　目前，全球经济复苏的前景依然充满不确定性。国际原油需求承压，“OPEC+”做出推迟增产计划的可能性正在进一步增大。是否会推迟增产计划，还需要等待“OPEC+”在11月30日至12月1日的会议做出最终决定。