“OPEC+”减产协议前景不明

　　石油输出国组织（OPEC）及其产油盟国组成的OPEC+，将在本周讨论并公布2021年的初步生产计划，但产油联盟达成一致意见似乎比想象的更难。周一OPEC+会谈结束时，成员国未能就推迟明年的石油增产计划达成协议，而原定于本周二举行的正式会议也推迟至本周四举行。不仅如此，沙特阿拉伯似乎有不再担任OPEC+部长级联合监督委员会（JMMC）联席主席国的意向。这一消息对于本就分歧重重的OPEC+而言将会是一次冲击，让石油市场的走势愈发不明朗。

　　受OPEC+减产前景不明影响，国际油价结束了此前因新冠肺炎疫苗乐观消息带来的连涨。本周，国际油价重返下跌轨道，连续两个交易日低收。截至当地时间12月1日收盘，纽约商品交易所2021年1月交货的轻质原油期货价格下跌0.79美元，收于每桶44.55美元，跌幅为1.74%；2021年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.46美元，收于每桶47.42美元，跌幅为0.96%。

　　OPEC+减产前景未明

　　国际油价近期波动加大

　　在是否延长减产这个问题上，OPEC+内部的分歧日益明显。周一的会谈结束后，OPEC+表示，由于需要举行更多协商谈判，原定当地时间12月1日举行的OPEC+正式会议被推迟至两天后。据彭博社援引消息人士的话称，绝大多数参与国赞同将当前减产力度延续到明年一季度，但是由于阿联酋以及哈萨克斯坦的反对，导致各国未能形成共识。阿联酋对生产配额不满，哈萨克斯坦则对延期减产协议表示反对。此前，OPEC+联盟内部就一直存在分歧。OPEC成员阿联酋11月中旬流露出不愿完全遵守减产协议意向。此外，伊拉克的减产立场也不明确。在上周，伊拉克财政部长阿里·艾拉维曾表示，他不愿意接受OPEC+“一刀切”的减产方式，希望将人均收入和主权财富基金等因素纳入考虑范围。

　　事实上，今年的新冠肺炎疫情对中东各产油国的经济都造成了沉重打击。国际货币基金组织（IMF）在最新地区经济展望报告中下调了对中东及中亚地区经济复苏的预期，预计2020年中东及中亚地区整体经济将萎缩4.1%，比4月份发布的预期下降1.3个百分点。IMF中东及中亚地区负责人阿祖尔表示，基于新冠肺炎疫情和油价暴跌的双重打击，该地区的石油出口国经济将出现6.6%的负增长，该地区所有进口国经济将出现1%的负增长。对这些国家而言，石油出口是财政收入的主要来源，因此，在油价逐步企稳的情况下，想要让处于经济萎缩中的各产油国继续推行减产协议就显得格外艰难。如果OPEC+在后续的正式会议中未能就延长减产协议达成一致，那就意味着从2021年1月开始，成员国可以按照此前约定的规模进行增产，同时，也就意味着原油市场要面临约200万桶/日新增供应量的冲击，这约占全球原油消费量的2%。

　　全球疫苗部署仍需时间

　　国际油价未来涨势可期

　　在11月初美国大选以后，新冠肺炎疫苗研发进展、OPEC+推迟提高产量预期和美元指数持续走低等因素，推动国际油价近日呈现向上突破趋势，达到今年3月初以来的最高水平。但后续的国际油价走势或难一路高歌。除了减产前景的不确定性，疫情仍是打击国际油价上涨的主要因素。阿尔及利亚能源部长阿卜杜勒马吉德·阿塔尔表示，全球部署疫苗需要时间，其效果可能在2021年下半年开始显现。他预计，2021年一季度石油需求可能仍将疲软。在上月发布的月度市场报告中，OPEC下调了2021年的全球石油需求预测，预计2021年日均原油需求同比增加620万桶，比10月份预估值减少30万桶，而今年7月份的预测是700万桶。该组织表示，预期下调主要考虑到了疫情对世界经济的不利影响。

　　宏观经济研究机构MRB合伙公司认为，虽然石油需求事实上在恢复，但新兴市场石油需求的恢复，不足以抵消发达经济体需求的下跌。中东产油国和美国页岩油企业将让市场保持充足供应。此外，美国新一届政府预计将缓和与伊朗的关系，伊朗原油供应一旦显著回升，国际原油市场必将再次受到冲击。

　　因此，华尔街机构普遍预计，国际油价在今年内将维持波动态势，明年疫情若减退，则有进一步上涨空间。美国银行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇表示，年内国际油价预计仍将在最近3个月以来的区间内波动，布伦特油价要在每桶50美元上方企稳，需要全球石油需求出现稳定和显著的回升，原油库存继续显著下降。否则，产油国供应的恢复可能轻而易举地拖住油价。西斯科·布兰奇预计，布伦特原油期货价格在2021年的均价预计为每桶50美元，明年6月底美国西得克萨斯轻质原油期货均价预计为每桶57美元。

　　瑞银集团则表示，近期大宗商品尤其是原油和成品油价格面临需求下行风险，欧洲的出行限制和美国可能出台类似措施让布伦特油价或许再次回落至每桶40美元的水平。不过，预计布伦特油价在2021年6月份和12月份将分别升至每桶52美元和每桶60美元。高盛也持相同意见，认为国际油价将面临暂时性回调。该机构研报称，当前这波疫情可能为全球市场带来了300万桶/日的额外需求损失，但长远来看，新冠肺炎疫苗的应用终将带动需求水平持续回升，从而在中长期利多油价。高盛预计，布伦特原油价格将在2021年升至65美元/桶。