OPEC+达成产量协议 产油联盟内部分歧逐步加大

　　本周，石油输出国组织（OPEC）与其产油盟国组成的“OPEC+”在维也纳召开了今年首次部长级会议，并就未来两个月的石油生产计划达成协议。此次会议的协商过程可谓一波三折，虽然最后沙特意外宣布减产维持了OPEC+大体产量不变，但从俄罗斯和哈萨克斯坦坚持增产可以看出，产油联盟的内部分歧正在逐步加大。

　　不过，无论过程如何，不增产对于油市来说都是重大利好，国际油价也因此闻声迅速走高。截至1月5日收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨2.31美元，收于每桶49.93美元，涨幅为4.85%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.51美元，收于每桶53.60美元，涨幅为4.91%。两油日涨幅近5%，创下近10个月的最好成绩。

　　沙特独自额外减产

　　OPEC+在去年12月投票决定，从2021年1月1日起将日产量限制放宽50万桶至720万桶/日，然后每月开会重新评估市场需求。本周，该组织依计划召开会议评估未来产量，但各成员国对是否增产问题存在分歧，使得协商不得不额外延长一天。由于海外新冠疫情仍在进一步恶化，可能会有更多的出行限制措施，增加了油价短线面临的下行风险。因此，OPEC+中以沙特为代表的大多数国家担心新冠封锁会打击需求，认为应保持此前产量不变，而俄罗斯和哈萨克斯坦则认为，需求复苏证明增产是合理的。

　　沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼在会议中强调了新变种病毒给油市带来的风险：“尽管这么说可能令人扫兴，但我还是敦促大家保持谨慎，新变种病毒令人担忧且不可预测。”此外，阿尔及利亚、尼日利亚、阿曼和阿联酋等国也赞成保持2月供应稳定。但俄罗斯和哈萨克斯坦则表示，需求回升证明了更高的产量是合理的。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克在会议上重申，希望OPEC+2月再增产50万桶/日，与1月增产量相当。诺瓦克称，市场与此前相比处于“更健康的状态”，不过同时也承认未来存在“不确定性”。

　　最终，在艰难的谈判后，该组织各成员国同意了俄罗斯与哈萨克斯坦的增产要求，两国将在2月和3月分别增产7.5万桶/日，而其他所有OPEC+成员的产量配额保持在1月水平。与此同时，沙特将在2月和3月自愿额外减产100万桶/日。总的来看，OPEC +不但没有增产，反而靠着沙特的自愿减产，实质上大幅增加了减产力度。不过，OPEC也在会后发布公告表示，OPEC+需要逐渐把减产规模缩小200万桶/日。

　　OPEC+内部分歧凸显

　　此次会议，各国最终妥协，达成俄罗斯与哈萨克斯坦两国增产、沙特独自大幅减产、其他国家按兵不动的结果，凸显出当前OPEC+内部的巨大分歧。近年来，美国原油在全球市场所占份额正在迅速提升，国际石油秩序已经被打破。经历了本轮疫情之后，中东产油国开始大规模减产，但在油价逐步回升下，美国页岩油已出现复苏的迹象，中东传统产油国与美国页岩油之间的市场份额争夺将再现。

　　在成功转型为能源出口国之后，得益于页岩油产量的大幅增加，美国在2018年又一跃成为全球最大产油国。国际能源署（IEA）报告认为，美国或将主导未来5年全球石油供应的增长。此消彼长下，OPEC的市场份额不断被挤压。OPEC此前公布的数据显示，该组织2019年市场份额已从2018年的约33％降至31％。市场份额持续流失，也导致了产油联盟内部的不满，各国间离心力渐长。

　　实际上，国际原油市场格局已悄然改变，从此前OPEC一家独大，发展成沙特、俄罗斯与美国三方争霸的局面。北京外国语大学海湾阿拉伯国家研究中心特聘研究员王诚表示，目前，沙特、俄罗斯与美国作为全球前三大原油生产国，产量合计已占到全球总产量的三分之一以上，因此，这三个国家在石油生产政策方面的主导地位愈发突出，反之映照出OPEC的日趋边缘化。

　　国际油价有望小幅回升

　　2020年油价经历“过山车”，价格甚至一度跌至负值。不过在今年，随着全球经济的逐步恢复，市场需求有望回升。IEA近日公布的数据显示，全球原油需求预测已从2020年的9120万桶/日，上调至9690万桶/日。IEA对2021年的前景持谨慎乐观态度，预计汽油和柴油需求将恢复到2019年水平的97%至99%。

　　中信证券石油研报认为，从基本面角度来看，通常北半球冬季取暖旺季下的去库周期始于11月初，结束于1月中下旬，美国自2020年10月30日就开始大幅去库，短期来看，基本面有望对油价形成较强支撑。从情绪面上来看，持续释放的疫苗相关利好和美国、欧洲流动性宽松，成为改善市场预期、推升油价中枢的主要驱动力。此外，需求持续复苏和海外（美国、欧洲、日本等）经济刺激政策落地导致的货币宽松环境，有望接力冬季去库周期，持续推动油价小幅回升。该机构预计，2021年，布伦特油价中枢55美元/桶至60美元/桶。

　　著名评级机构穆迪则在其2021年油气行业前景的报告中称，由于需求复苏和市场再平衡的不均衡，油价将会小幅上涨，并将维持在45美元/桶至65美元/桶区间的低端。另一评级机构惠誉也表示，对2021年油价维持中性或看涨的观点，不过疫情带来的艰难情况或将贯穿今年上半年。惠誉预计，布伦特原油今年的平均价格为53美元/桶。