新兴市场资产受投资者青睐

　　在刚刚过去的10月，新兴市场资产表现亮眼。从新兴市场股市来看，10月摩根士丹利资本国际新兴市场指数涨幅达3.5%，远好于摩根士丹利资本国际全球指数10月下跌1.4%的表现。这也与第二季度新兴股市飙升一脉相承：新兴市场股市在4月至6月中出现了近10年来最佳季度表现。除此之外，新兴市场汇市也表现不俗。10月以来亚洲新兴市场货币大幅上扬，韩元、新加坡元都升值今年上半年以来新高。

　　在新冠肺炎疫情发生之初，新兴市场资产曾出现恐慌性的抛售潮，新兴市场股票曾一度跌至2008年国际金融危机以来的最低水平。但随着全球经济从新冠肺炎疫情最严重时期复苏，越来越多的投资者开始关注新兴市场资产。法国巴黎银行表示，明年可能是新兴市场资产上扬的最佳时机。近来，美国花旗银行对其在东欧、中东和非洲的业务进行了全面改革，将重点放在新兴经济体上，例如扩大在俄罗斯、南非等发展中国家的企业银行业务。

　　部分新兴市场国家疫情得到有效控制

　　数周以来，欧美遭遇新一波新冠肺炎疫情袭击，多国疫情近期出现显著反弹。10月22日，欧洲单日新增新冠确诊病例数量首次突破20万例，英国、德国、意大利、波兰和捷克等多个欧洲国家都在10月创下最高新冠肺炎确诊病例。与之类似，10月美国新冠病毒感染人数再度井喷，绝大部分州和地区的疫情处于上升态势。美国官员表示，随着天气逐渐转凉，美国疫情还将继续恶化。

　　为了控制新冠肺炎疫情，德国、法国、英国等国宣布启动新一轮防疫措施。当地时间10月31日，英国首相鲍里斯·约翰逊宣布，考虑到近期疫情的严重性，英国英格兰地区将采取第二次全面封锁，以防控新冠病毒继续蔓延，具体将从11月5日起在英格兰地区开始实施第二次全面封锁，直至12月2日。但与此同时，包括中国在内的亚洲新兴经济体的疫情流行状况却相当稳定可控，多数地区日常生产消费活动状况已经全部或部分恢复正常。对于新冠肺炎疫情控制较好的国家，投资者的态度表现得更为积极。

　　部分新兴市场国家未来经济前景相对较好，这也进一步强化了投资者对新兴市场资产的兴趣。国际货币基金组织（IMF）日前发布《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩4.4%，但预计中国今年将是全球唯一实现正增长的主要经济体，经济增幅有望达1.9%，较6月预测上调0.9个百分点。另外，虽然IMF大幅下调了对今年亚洲经济增速的预测，但其上调了对明年亚洲经济增长预测。IMF预计，亚洲经济今年将萎缩2.2%，下滑幅度比6月预测大0.6个百分点，因为印度、菲律宾和马来西亚等国经济大幅下滑。但IMF称，2021年亚洲经济可能增长6.9%。

　　第三季度全球经济前景大为改善、部分发达国家央行超级货币宽松刺激浪潮以及新兴市场经济体自身的多项经济扶助举措成为新兴市场资产反弹的“推手”之一。当前，已经有超过六成的美国企业发布财报，约86％的企业获利结果优于预期，优于今年前两个季度。另外，逾半数欧洲企业已发布财报，实际获利结果优于预期的比例也有76％，同样优于今年前两个季度。全球经济第三季度数据大幅好转，推动市场重回风险偏好，在此大环境下，新兴市场资产备受青睐。

　　未来新兴市场资产继续受青睐

　　展望未来，从阶段性的疫情数据来看，包括中国在内的部分亚洲国家在疫情防控方面表现卓越。因此，对于这些经济体而言，未来一段时间内可以在巩固前期抗疫成果基础，将更多精力投入到经济复苏之中。不少经济学家均认为，未来中国等新兴经济体的经济增速可能会领跑欧美国家；对比而言，欧美疫情再度暴发，公共场所被限制人流乃至关闭等限制措施被重新推出，这可能会对其经济复苏带来阻碍，欧美部分经济体甚至存在二次衰退可能。相较之下，未来新兴市场资产可能会继续受到国际投资者的青睐。

　　但与此同时，部分严重依赖外贸和旅游的新兴经济体可能会在全球经济前景承压之下，仍旧处在困境之中。尽管IMF上调了明年亚洲经济增长预测，但IMF仍警告称，经济复苏将缓慢而零散，依赖旅游业的国家受到的疫情打击尤其严重。若这些国家内部经济复苏表现较好，且全球新冠疫苗研发加速，这些经济体仍有可能在未来的经济复苏周期中领跑欧美国家，其资产上扬的潜力仍旧存在。