日本经济复苏：亮点难掩疲态

　　2021年，全球经济步入复苏之路。然而，不同经济体之间的经济复苏分化也日益显著。从发达经济体的角度看，美国经济复苏势头相对乐观。然而，同为发达经济体，日本的经济复苏仍然十分乏力。根据国际货币基金组织（IMF）4月的预测，2021年日本经济增速为3.3%，低于发达经济体整体5.1%的增速水平，到2022年则下降至2.5%。同时，日本经济增速也远低于美国和欧元区主要国家。IMF预计，2021年，美国经济增速预计为6.4%，德国为3.6%，法国为5.8%，意大利为4.2%，西班牙为6.4%，英国为5.3%，而加拿大则为5.0%。

　　当前，日本东京奥运会召开在即，疫情的蔓延引发了日本民众对召开奥运会的强烈反对。但国际奥委会以及日本方面则表达了如期举办奥运会的决心。然而，疫苗接种进程受限以及反复不断的新冠肺炎疫情，正不断加重民众对于召开奥运会可能会加剧日本疫情严重程度的担忧，同时，也正在拖累日本经济的复苏。尽管日本央行始终保持超宽松的货币政策，以期给予经济复苏支持，但日本经济依然在今年第一季度陷入衰退。

　　数据显示，2020年，日本实际GDP下降4.6%，创下1955年有记录以来最大降幅。值得注意的是，2020年第三季度和第四季度，日本经济实现了连续两个季度的经济增长，去年第四季度日本实际GDP环比增长3%，而第三季度则实现环比增长5.3%。然而，2021年，日本经济未能维持住季度的增长态势，今年第一季度日本GDP环比下降1.3%，按年率折算下滑5.1%。

　　日本新冠肺炎疫情蔓延的反复与恶化，叠加新冠疫苗接种进程相对缓慢，企业以及消费者的投资与支出都有所减少。与此同时，日本政府在今年年初再度实施了紧急的防控措施，旅游业等经济活动被叫停，打压了整个第一季度日本经济的增长。而在今年4月，日本政府宣布日本多地进入紧急状态，给第二季度日本经济的增长前景增添了更多的不确定性。

　　相较于其他发达经济体，目前日本经济的复苏相对缓慢，波动性在一定程度上有所上升。具体而言，日本的制造业与服务业均已从2020年的谷底出现明显反弹，但服务业的复苏依然在疫情防控措施的影响下受到抑制。今年1月至4月，日本制造业采购经理人指数（PMI）持续攀升，4月时为53.6。而日本5月制造业PMI初值为52.5，小幅低于前值，但依然处于50荣枯线之上的扩张区间。

　　服务业的表现不尽如人意。2020年4月，日本服务业PMI跌至21.5，随后开始逐月攀升，到今年4月已上升至49.5。不过，日本5月服务业PMI初值跌至45.7，并且持续处于萎缩区间。这一情况反映出，相比于制造业，新冠肺炎疫情对日本服务业的冲击更大。

　　瑞士百达评论称，由于供应限制，日本的疫苗接种速度比其他发达国家慢。尽管新冠肺炎疫情卷土重来再次引发担忧，特别是对服务业造成压力，但日本正受益于其工业出口的大幅复苏。因此，预计今年日本GDP将增长2.7%。

　　尽管日本经济整体复苏依然较为疲软，但全球经济的复苏正在给日本的出口创造更加有利的外部环境。5月20日，日本财务省公布的数据显示，今年4月，受到海外市场需求增长的拉动，日本4月出口额达7.18万亿日元，同比增幅达38.0%，半导体、汽车以及汽车零部件等领域的出口增长明显。从不同地区来看，4月，日本对中国出口额同比增长33.9%，出口主要涉及芯片制造设备以及混合动力汽车等。另外，日本对美国出口同比增长45.1%，出口主要涉及汽车、汽车零部件以及船舶发动机等。

　　由此可见，尽管日本经济在今年第一季度存在亮点，但依然无法逃离经济增速的下滑。值得注意的是，在加拿大央行以及英国央行已经放缓购债速度，并且美联储释放出可能就缩减购债进行讨论之际，日本相对低迷的经济复苏状态促使日本央行或将继续维持超宽松货币政策，日本的货币政策正常化之路或将慢于其他发达经济体。

　　数据显示，日本4月核心消费者物价指数（CPI）同比下降0.1%，前值下降0.1%；4月CPI同比下降0.4%，前值下降0.2%，环比下降0.4%，前值下降0.2%。当前日本的通胀率水平远远没有达到日本央行2%的通胀目标，这为日本央行保持宽松货币政策提供了支撑。日本央行行长黑田东彦稍早前曾表示，日本经济前景不确定性很高，最大风险是新冠肺炎疫情的发展以及疫情对国内和海外经济影响，将持续推行强有力宽松政策。