【开发性金融国际观察32】世界银行结果导向型融资工具

当代社会发展更强调结果的实现和制度的强化。无论是政府官员、社会成员或是私人企业家都希望社会发展项目能提供可持续性的结果并建立相应高效的制度。为了满足这项日益增长的需求，世界银行率先提出了结果导向型融资工具。

与传统的建设拨款或者低于市场利率的优惠贷款不同，结果导向型的融资模式是以提高政府和企业的效率和绩效为主要目的。施贷方和受贷方事先约定一定的条件或达标准则，根据企业运营的效率和绩效，给予相应比例的资金支持，并非资金一步到位，这样可以较好的避免贷款人在获得资金后不履行承诺的现象。不过，结果导向型融资也存在项目数据获取困难，对项目监控和检测的执行不利等问题。但根据世界银行的研究，虽然结果导向型融资方式较传统融资方式难度大，但它的边际效益远远超出边际成本，是值得推广和借鉴的融资模式。

由世界银行首倡的结果导向型融资工具具有以下五个特点:

1.资金支持贷款人的项目。结果导向型融资工具可以支持整个项目或其中的子项目，新项目或现有项目，国家项目或地方政府项目，单个部门项目或多部门项目。结果导向型融资通过促进合作伙伴关系、调整开发合作伙伴的目标和结果使得世界银行的发展援助得到充分利用，从而进一步提高发展的效益。

2.依据项目取得结果支付资金。结果导向型融资工具将资金支付与特定项目结果的实现情况直接挂钩。资金在商定的结果取得并确认后支付资金给项目。结果的评价标准在结果导向型融资的准备阶段商定出来。

3.专注于制度能力的提升和项目流程的强化。结果导向型融资工具将帮助项目实施国进行能力建设，提高其效率和效力，使项目实施国达到实际的、可持续性的项目结果。能力建设和制度强化被整合进政府项目中。当提升能力后，项目结果也更可能有显著持久的影响。

4.保证银行资金使用得当。结果导向型融资工具将保证项目相关的环境和社会问题得到妥善处理。为此要进行适当的尽职调查程序、评估和监测安排程序，保证对项目实施进行实时监管。

5.向所有世行成员国提供。结果导向型融资向所有世行成员国提供，并且与投资项目融资和发展政策性融资一起作为世行三大融资工具。对融资工具的选择取决于贷款者的需要和所面临的发展问题。

世界银行使用结果导向型融资工具支持贷款国项目前，一般会对以下四个方面进行评估：

世行通过对项目相关因素的评估，使结果导向型融资工具更好推动项目结果的取得和相关制度的建立和改进。结果导向型工具的实施包括监督制度安排的表现，监督和核查项目实施的结果两个方面。

自世界银行结果导向型融资工具提出以来，该融资机制取得了巨大成果。结果导向型融资工具在全球的不同类型国家中均有使用（从经济脆弱型国家到中等收入性国家），并涉及了非常广泛的领域。自2012年提出之日起，结果导向型融资工具的使用率不断提高。截止2016年7月7日，全球共有46个项目使用了结果导向型融资工具，总值达116亿美元，支持了总值达551亿美元的政府项目。

摩洛哥国家人类发展倡议是首个使用世行结果导向型融资工具的项目。该项目致力于改善当地居民获得参与地方治理机制、基础设施使用、社会服务和就业机会的途径。埃塞俄比亚卫生领域也是一个使用结果导向型融资工具的例子。国家支持卫生部门发展计划的实施，优先帮助埃塞俄比亚实现与健康相关的联合国千年发展目标。该项目的实施展示了结果导向型融资工具对推动与其他发展伙伴例如英国国际发展署和联合国儿童基金会合作的能力。越南农村供水和环境卫生项目则在世界银行结果导向型融资工具的支持下实现了向红河三角洲地区的八个省的居民提供充足的水供应、良好的卫生条件和卫生服务的目标。

京津冀空气污染治理创新融资计划是世界银行在中国及其能源行业首次使用结果导向型融资工具。该计划旨在通过提高能源效率和增加使用可再生能源，减少空气污染和碳排放。而结果导向型融资工具将使资金支付与项目实地取得的结果更好地联系起来。该计划的投资总额预计为14亿美元，其中世行提供贷款5亿美元，华夏银行投入配套资金5亿美元，其余4亿美元为子项目借款人的股权出资。该计划主要在以下三个领域开展工作：

该项目于2016年5月22日实施，计划结束时间2022年6月30日。项目设定9项评估标准，其中包括煤炭排放减少量、二氧化硫排放减少量、建立使用识别系统、风险评估系统和绿色贷款系统的绿色融资中心等。世界银行在评估标准达到预期目标后才会批准对项目支付资金。该项目将为我国国务院制定的《大气污染防治行动计划》的目标助力，帮助商业银行推进绿色信贷的主流化。这体现了结果导向型融资工具支持贷款国项目，调整项目与贷款国发展目标相一致，从而使项目更好发挥效益的特点。

考虑到世界银行结果导向型融资工具对项目实施的促进作用、对结果取得的持续性作用，以及对项目国能力和制度的提升作用，我国可以在生态环保、工业技术改进、农业生产等各个领域积极采用结果导向型融资工具，加强项目结果取得的可持续性，提高相关领域的制度能力和效益。

中国开发性金融促进会  张寒露/文
 

参考文献
［1］.世界银行官网(http://www.worldbank.org)
［2］.付晓天：《世行：中国水业政策型融资应借鉴国际先进经验》，中国水网。